机构推荐明日具备爆发潜力10金股3-【资讯】

证券时报网（www.stcn.com）05月06日讯 隆基机械（002363）：借合资布局新能源汽车配件大市场

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源：

宏源证券(000562)撰写时间：

2014-05-05

公告内容：

5月5日，公司与烟台海晨科技有限公司一致同意签订《合资意向书》，拟在山东龙口市共同投资设立隆基海晨汽车电子有限公司，经营新能源汽车充电机，汽车空气质量控制系统及其他汽车电子、电器配、部件。隆基海晨拟注册资本1亿元，公司持股51%，现金出资，海晨科技持股49%，以技术、市场、现金方式出资，双方首次出资额不低于注册资本的20%，剩余部分在隆基海晨成立后两年内缴足。

烟台海晨科技是一家从事汽车电子产品开发生产的高科技技术企业。公司成立于1993年，位于龙口市外向型工业加工区，主要从事汽车电子产品的开发生产，主要产品有汽车空气质量自动控制系统（AQS）、电动汽车车载充电机及汽车检测线设备等，其中AQS产品具有自主知识产权，填补了国内空白，达到国际先进水平，已获国家专利（专利号：2007200242699），目前正为国内多家汽车生产厂配套。

公司借本次合作既可公司制动产品的配套能力，又成功介入新能源汽车配件领域，一举两得。公司在2013年报里表示，当前国家正围绕工业转型升级全力推进节能减排的纵深发展，重点扶持工业绿色发展的专项行动，推行清洁生产，推进工业终端的清洁高效，为此电动力、混合动力等新能源汽车将是未来汽车发展的大趋势。因此，本此投资是基于市场发展方向，借助自身为国内自主品牌传统汽车和新能源汽车配套制动产品的优势，利用海晨科技在新能源汽车充电机领域的先进技术与成熟的销售渠道，发挥各自优势，促进双方新能源汽车业务发展的双赢合作，也是公司主业延伸战略的三大方向之一。

风险提示。产业政策低于预期、原材料价格波动以及人力资源不足。

盈利预测及估值。公司高性能制动产品产能扩张在即，为进军高端市场、提升盈利能力打下坚实基础，后续有望通过合资合作、股权并购等方式介入汽车后市场和国际OEM配套/国内合资品牌市场，以实现主业延伸战略的另两大规划。我们预计公司2014-2016年EPS为0.53元/0.72元/0.94元，对应PE34倍/25倍/19倍，维持“增持”评级。

（证券时报网快讯中心）

证券时报网（www.stcn.com）05月06日讯 三川股份（300066）：乘政策之风，享智能水表盛宴

来

源：

长城证券撰写时间：

2014-05-05

投资建议

我们预计公司2014-2016年EPS分别为0.82元、1.01元和1.21元，对应PE分别为21.8倍、17.6倍和14.7倍。参考行业平均估值，给予三川股份(300066)2014年26倍PE，对应21.32元目标价，首次给予公司“强烈推荐”的投资评级。

投资要点

政策驱动智能水表需求高增长：去年年底出台的《关于加快建立完善城镇居民用水阶梯价格制度的指导意见》要求设市城市全面实行阶梯水价制度，对抄表的及时性和准确性带来更高要求，从而催生智能水表需求的提高。此外，智慧城市的试点、物联网应用的推进都对行业需求形成积极的影响。由于智能水表的单价大大高于普通水表，随着水表需求智能化率的不断提高，整个水表行业规模有望持续较高增速。

公司智能水表业务发展迅猛：三川是国内水表行业的绝对龙头，2013年水表总销量已达910万台。公司一季度已经完成了厂房的搬迁，目前总产能1000万台,且仍有弹性。公司智能成表出货一直保持高增速，2011年不足20万台，2012年近40万台，2013年61万台，2014年一季度销量再次同比翻番。加上每年还有150万台左右的智能基表出货，三川在智能水表领域的实际份额已达30%。三川除了技术实力处于全国领先水平，渠道优势强亦是核心优势之一，全国自来水公司有1/3以上与三川有业务往来，未来市场从普通标向智能表转换，自来水公司将是销售的主渠道，而三川储备的大量客户资源为其奠定优势。

布局全面，未来有更多潜在增长点：除智能水表之外，公司遵循其“智慧水务+环保水工”的总体发展战略进行了一系列工作。公司通过收购构建区域性水务集团，一方面作为新产品和模式的试用基地，另一方面也为公司带来良好的盈利和现金流。布局水务管理软件开发应用，意在为大客户提供增值软件服务，增加客户粘性。此外公司的“水气热通用芯片”及合资公司的工业水表未来也有望成为新的盈利增长点。

风险提示：智能水表推广进度不达预期；竞争加剧导致产品价格下降。

（证券时报网快讯中心）

证券时报网（www.stcn.com）05月06日讯 片仔癀（600436）：锭剂提价动力犹存，日化药妆前景光明

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源：

长江证券(000783)撰写时间：

2014-05-06

事件描述

近期，我们跟踪了公司的经营情况，主要结论如下。

事件评论

片仔癀(600436)是公司主要增长动力，仍存涨价预期：2014年一季度，公司收入同比增长11.77%；净利润同比增长8.05%；扣非净利润同比增长7.38%。一季度片仔癀销量稳定，内销价格自2012年11月以来没有提价，2014年初片仔癀外销提价7%，一季度公司收入增长主要来自于片仔癀外销提价。长期来看，片仔癀涨价动力仍然存在，主要源自成本上升、供需缺口。一方面，主要原材料天然麝香、天然牛黄依然稀缺，价格持续上涨；另一方面，片仔癀在手术、保健、商务等方面需求旺盛，特别是近几年，公司对片仔癀抗癌方面做了大量的临床研究工作，导致片仔癀在医院市场需求也有所扩大，而片仔癀产能一直受制于原材料不足，导致产品供不应求。因而，从成本和供需情况来看，片仔癀涨价预期将长期存在。

人工养麝发展空间较大：针对天然麝香紧缺的问题，公司自2007年就逐步加大在人工养麝、活体取香、麝类种群繁殖、疾病控制等研究项目的投入。目前公司主要有四川（种源繁育为主）和陕西（养麝产业化）两个人工养麝基地，共有麝近3000头（全国存麝上万头）。人工养麝仅仅依靠资金投入并不能快速扩大规模，因为人工养麝周期长（三年才可以繁育），还有一些麝的疾病没有攻克，公司需要不断培育好的种源、提高养殖技术。目前，通过公司人工养麝所得麝香占比不足10%，如果完全依靠人工养麝满足生产需求则需要养殖3-5万头麝，人工养麝还有较大发展空间。

日化业务收入快速增长：日化业务主要是牙膏、药妆，销售渠道以专卖店、专柜、大卖场为主，近年也开辟电子商务新渠道。2013年6月，公司牙膏业务交由华润总经销，全年收入约1000万，2014年牙膏在日化业务收入中占比有望提升；2014年药妆业务将聚焦精品，重点推广“雪融霜”等几个品种。2014年一季度，日化业务收入约3000万，比2013年同期1700多万收入增长70%。2014年，日化业务全年销售目标是1.3-1.5亿，但短期来看，日化业务利润贡献不大，主要是因为市场投入较大，费用较高，目前公司以考核收入增长为主、利润考核为次，争取日化业务早日上量。电子商务方面，由于网上售药资质预计还要2-3年才能拿到，目前销售范围主要是日化、药妆产品。2013年天猫上预计完成1000-1500万销售额，预计2014年电子商务业务收入将达到3000万。

维持“推荐”评级：片仔癀资源属性强，产品供不应求，仍然具备持续提价空间。与华润合作后，日化、药妆业务有望加速增长，成为新的利润增长点。预计公司2014-2016年EPS分别为3.08元、3.77元、4.70元，对应PE分别为25X、21X、16X，维持“推荐”评级。

（证券时报网快讯中心）

证券时报网（www.stcn.com）05月06日讯 东港股份（002117）：参与制定电子发票标准规范

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安信证券 撰写时间：

2014-05-06

参与制定电子发票标准规范：公司与电子商务交易技术国家工程实（财苑）验室签订《电子发票战略合作协议》，基于双方各自资源和技术优势紧密合作，共同推动电子发票业务在全国的发展，共同制定电子发票业务规范、技术规范、平台规范、接口规范等标准规范等，并在合适的时机向国家相关部门上报相关技术和业务规范。

提升公司在电子发票业务领域的影响力：目前全国电子发票的试点已经推广到八个城市，在金税三期的大框架之下，各地的具体操作模式有所差异。电子商务的跨地域特征，决定了未来电子发票平台在全国会实现互联互通，相关标准规范需要统一，东港股份(002117)参与全国电子发票标准规范的制定，进一步体现了公司在电子发票推广过程中发挥的前沿作用。本次协议的签订，将有助于进一步提升公司在电子发票业务领域的影响力。

关于电子商务交易技术国家工程实验室：为提高我国信息化领域创新能力，国家发改委实施电子商务交易技术国家工程实验室专项建设，开展电子商务交易主体规范管理、市场信息规范管理与监测，以及安全电子合同、电子货币、电子发票等领域的关键技术和标准研究。

盈利预测和投资建议：我们继续看好电子发票在国内的发展趋势，公司发挥的前沿作用和向信息服务类企业转型的实力。预计公司2014-2016年每股收益为0.53元、0.69元和0.87元，维持“买入-A”评级，目标价21元，对应2014年EPS的40xPE。

风险提示：电子发票、互联网彩票政策落地的不确定性。

（证券时报网快讯中心）

证券时报网（www.stcn.com）05月06日讯 方正证券（601901）：以打造综合金融平台为目标积极外延式扩张

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源：

中银国际证券 撰写时间：

2014-05-05

方正证券(601901)在其大股东的不断支持下，经过多次并购吸收合并，从一家区域性中小型券商逐步发展成为具有综合性金融服务平台雏形的大型券商，公司旗下多家子公司涉及到金融领域的各主要行业。公司于近期全资收购民族证券，收购后的公司综合实力可以跻身进入行业前十，跨入大型综合性证券公司之列。我们给予其谨慎买入的首次评级，目标价格6.77元。

支撑评级的要点

公司与瑞士信贷合资成立投行子公司，参股盛京银行，并设立直投、基金、期货和香港子公司，经过多次扩张后，除并购信托公司暂时失败外，各条业务线已经渗透到金融板块的多个子行业中，综合化大金融服务平台已初见雏形。

公司近年来经纪业务市场份额稳中略有提升，佣金率亦有企稳回升之势。收购民族证券后公司经纪业务还有进一步上升空间。公司成立的合资投行子公司在与本土券商相比时并不具备明显优势，目前投行储备项目也较为有限。公司资管业务起步较晚，发展较快，目前收入贡献仍较为有限。

公司创新业务发展较快，融资融券业务在第三、四批试点券商中表现十分突出。公司其它各项创新业务也在起步阶段，未来有望成为新生利润贡献点。

评级面临的主要风险

A股证券市场低迷，股票指数下跌，成交量萎缩。

创新业务发展准备不足，风险暴露。

快速外延式扩张所带来的业务模式，人员整合和企业文化方面的潜在冲突。

估值

我们预测合并吸收民族证券后，方正证券2014年和2015年摊薄后的每股收益分别为0.18元和0.24元。我们用三段股利贴现模型和可比公司法算出公司的合理股价为6.78元。同时，我们选取3家与方正证券行业地位、资产规模和盈利水平相近的上市券商来进行同业对比，得出公司合理股价为6.75元，我们最终认为公司的合理股价为6.77元。我们对公司给予谨慎买入评级。

（证券时报网快讯中心）

证券时报网（www.stcn.com）05月06日讯 森源电气（002358）：大电气、新机遇

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源：

招商证券(600999)撰写时间：

2014-05-05

公司推行大电气战略以来，新业务发展迅猛，电能质量治理、LED照明、光伏电站业务发展势头良好，公司从设备制造商全面向电气工程总包商快速转型，新业务的快速发展，将带动公司收入及利润规模快速增长，预计2014、2015年EPS分别为1.11元、1.69元，对应当前PE为26x、17x，维持强烈推荐-A投资评级。

大电气，新格局，高速发展。公司推行大电气战略，以新兴领域作为发展方向，通过电气工程总包模式快速扩大公司经营规模，带动原有产业同步发展。我们认为公司在大电气战略是发展模式的转变，而并非简单的扩张产品制造范围，工程总包模式更加贴近客户，可以获得制造之外的设计、建设、服务等利润，同时带动公司整体制造业务发展；新业务以新兴产业为突破口，可以避免原有市场激烈的竞争，产业发展受政策扶持，便于规模快速扩大。

电动汽车充换电站为电能质量治理设备提供新的市场空间。电动汽车快速充电设施建设对有源滤波装置需求较大，公司电能质量治理设备全国市场占有率第一，有源滤波产品已经应用在电动汽车充换电站，电动汽车大规模应用将为公司产品提供新的市场。

LED路灯照明业务发展迅猛。随着2016年白炽灯强制淘汰临近，各地LED节能路灯推广正在加速，公司以路灯照明为突破，推出LED网电路灯、智能离网型风光互补照明系统，通过直接产品销售和合同能源管理等形式推广LED产品，销售规模快速扩大，销售区域从省内向省外多地扩展。

光伏电站带动公司业务规模迅速扩大。公司近期一系列光伏电站建设协议将使公司业务规模快速扩大，省内地缘优势保证项目能够顺利实施，主要设备自主供应保证项目盈利状况良好，目前协议项目若建成转让，可以为公司贡献近8亿元利润，相当于2013年公司净利润3倍。

维持“强烈推荐-A”投资评级。预计2014、2015年EPS分别为1.11元、1.69元，对应当前PE为26x、17x，考虑到公司光伏电站建设已经进入实施阶段，LED产品订单增长较快，2014年业绩增长确定性强，维持目标价35.0元，维持“强烈推荐-A”投资评级。风险提示：后续光伏电站审批速度不达预期。

（证券时报网快讯中心）

证券时报网（www.stcn.com）05月06日讯 新都化工（002539）：硝基肥是行业新趋势，多品种盐有新机遇

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源：

长城证券 撰写时间：

2014-04-30

投资建议

我们预计公司2014-2016年EPS分别为0.50/0.72/0.92元，当前股价对应PE分别为20.3/14.2/11.1倍，公司复合肥产能进入集中释放期，而盐业改革及向下游调味市场延伸将为公司未来发展孕育大机会，上调公司投资评级至“强烈推荐”。

投资要点

盐、碱、肥产业链布局完整，复合肥产能近翻番引领公司高速成长：公司是国内大型复合肥生产企业之一，盐、碱、肥产业链布局完整，具备明显的产业链成本优势。公司去年底拥有复合肥产能243万吨，2014年共新增205万吨（其中120万吨已建成投产）产能几乎翻番，复合肥产能集中释放引领公司今明两年快速成长。

布局北方打破产能限制，渠道和品牌持续发力下深耕北方和西南市场：公司复合肥方面有两大变化，一是布局北方市场，河南宁陵和山东平原共新建160万吨产能，将打破公司在华北及东北地区由于产能区域限制带来的发展瓶颈；二是公司调整发展重心，在渠道和品牌建设方面不断发力，通过渠道下沉，深度营销等动作加强品牌的宣传推广和建设。随着渠道建设成型，品牌影响提升，公司新建产能有望尽快释放贡献业绩。

硝基复合肥龙头初具雏形，新型复合肥占比提高带动盈利能力提升：公司目前拥有硝基复合肥160万吨，今年还将再增75万吨，加上平原二期的20万吨，公司硝基复合肥将达到255万吨，将成为国内硝基复合肥绝对龙头。在硝基复合肥大发展阶段，公司凭借在硝基复合肥全产业链的成本优势，以及产能规模优势和先发优势，有望率先抢占市场份额。此外，公司积极布局缓控释肥和水溶肥，参与起草水溶性肥料国家标准，始终走在复合肥技术发展的前端。公司新增产能中以硝基肥和水溶肥为主，是全行业主推产品，毛利率高，盈利能力强，随着硝基肥销量占比的提升，复合肥整体盈利能力将增强。

多品种盐发展迅猛，盐业改革提速为公司发展打开另外一片天空：公司2011年设立益盐堂涉足多品种盐，目前拥有多品种盐产能30万吨，食用氯化钾产能4万吨。经过三年多的发展，益盐堂净利润从2011年的1682万快速增长到2013年的5399万，已成为复合肥外另一重要利润来源。公司多品种盐已在原料供应、产品研发、产业链、市场开发和品牌等方面建立竞争优势，随着盐业专营制度改革提速，公司多品种盐或将迎来爆发式增长。凭借在农产品(000061)及制盐方面的基础，公司有望向下游的调味品市场延伸产业链，并在原材料方面具有先天成本优势。在借助盐业公司现有渠道的情况下，公司有望快速打开调味品市场。盐业专营体制改革，且进入调味品上百亿的市场将为公司的发展打开另外一片天空。

风险提示：复合肥产能释放低于预期风险；多品种盐需求低迷风险；联碱需求持续低迷风险。

（证券时报网快讯中心）

证券时报网（www.stcn.com）05月06日讯 正泰电器（601877）：行业稳定增长，公司优势显著

来

源：

瑞银证券 撰写时间：

2014-05-06

低压电器下游分布广泛，行业需求弱周期

低压电器下游分布广泛，产品有耐用消费品属性，因此行业具有弱周期特点，行业增速与GDP增速基本持平。公司传统的低压产品市占率17%左右，应能够与行业同步稳定增长。

智能电网有望拉动智能低压电器快速增长

以智能低压电器为基础建立的智能配电系统具有风险预警/自动处理/节能减排特点。我们认为智能电网建设和节能减排的需求将推动智能低压电器增长，预计行业收入增速20%左右。公司的智能低压产品已完成产能建设，2013年已过盈亏平衡点，我们认为其技术工艺领先，市场策略得力，预计未来几年收入维持50%以上的增速。

有望从元器件制造商升级为自动化系统集成商

从元器件制造商升级为自动化系统集成商是公司的转型方向。2013年通过收购新华控制，进入国内火电/水处理/轨交自动控制市场，2014年开始可能会取得成效。我们认为历经验证的优秀的管理团队，品牌优势和运营能力是其转型升级成功的核心竞争力。

估值：首次覆盖给予“买入”评级和31元目标价

我们预计公司2014-2016年净利润19/22/24亿元，EPS分别为1.88/2.14/2.38元，CAGR=17%。首次覆盖给予目标价31元，目标价基于瑞银VCAM模型（WACC=9.6%）得出，对应2014年PE16.5倍。公司目前股价对应PE12倍，低于海外和国内同行上市公司。我们认为行业弱周期波动，业绩稳步增长，长期看，智能低压电器和工业自动化将是新的增长亮点，公司估值低，风险小。

（证券时报网快讯中心）

证券时报网（www.stcn.com）05月06日讯 日出东方（603366）：多元化战略转型值得期待

来

源：

国信证券 撰写时间：

2014-05-06

太阳能热水器符合节能趋势

相对于其它热水器，太阳能热水器是一种经济、节能、安全产品，随着减排、低碳时代主题的推进，太阳能热水器占比逐渐超越其它类别热水器。家电下乡政策退出后行业连续3年下滑，但与国外相比，我国太阳能热水器的保有率仍有较大提升空间，预计14年将迎来行业底部，有望触底回升。

工程市场保持快速增长

太阳能热水器在大中型城市的小区、酒店、宾馆、商业设施、学校、医院等领域逐步得到应用，增长速度快，在未来将形成很大的市场规模。09-13年，公司工程类收入增速68.6%，占总收入的比例从5%提升到20%，未来仍将继续提升，预计能达到50%或以上。

多元化战略转型，水处理产品线延伸

未来，在太阳能产品为核心和基础上，公司将从单一产品向多产品战略转型，利用已有的水处理、新能源方面的优势，拓展相关产品，热水系统和净水系统将是未来2-3年的重点发展业务。

外延扩张值得期待

公司账上资金充足，可推动外部的资本运作。通过内部和外部力量的结合，推进公司的技术进步和战略转型。截止目前，公司已在北京、香港、上海、韩国均设立子公司，从事海外业务拓展、国内收购兼并等业务。

风险提示

太阳能热水器行业下滑的持续时间和速度超预期，新业务拓展不力。

期待战略转型，维持“谨慎推荐”评级，建议关注

经过3年的下滑，太阳能热水器行业有望在14年迎来底部并逐步回升，保有量仍有较大的提升空间；工程市场发展前景广阔，未来仍有望保持较快增长。在太阳能热水器产品的基础上，公司积极进行相关产业链延伸，从单一产品向多产品战略转型，整合国内外资源，外延扩张值得期待。我们预计，14-16年EPS为0.84、0.97、1.10元，维持“谨慎推荐”评级，建议关注。

（证券时报网快讯中心）

证券时报网（www.stcn.com）05月06日讯 达安基因（002030）：全产业链布局优势明显，参与医院投资前景开阔

来

源：

国信证券 撰写时间：

2014-05-06

公司是分子诊断龙头，商业平台兼具纵深和广度

公司在分子诊断行业市占率超过50%，是行业龙头。产业链层面，横向来看：公司在PCR、FISH、SNP、基因芯片平台实现全面布局；纵向上：公司向下游延伸至独立实验室，并在测序、食品安全等率先布局。技术层面：公司背靠中山大学，核心创始人研发背景深厚，研发支出和新产品获批数量领先竞争对手。我们认为公司在全产业链上的布局以及技术优势形成了强大的护城河。

独立实验室跨过盈亏平衡点，进入加速增长阶段。

公司独立实验过去盈利能力较弱的原因：1.广州、成都实验室承担总部职能，其盈利被亏损的实验室所掩盖。2.上海和2007年之后新建的独立实验室一直处于培育期，处于持续亏损。但我们看到：公司独立实验室的亏损在2013年大幅收窄。根据经验，独立试验室在度过盈亏平衡之后将进入加速增长的阶段。

同时考虑到公司在进行股权激励之后，激励机制得以改善，我们预计：公司独立实验室业务从2013年开始将进入利润快速增长的时期。

参与中大附属医院的改制与扩建，想象空间大

中山大学下属有8个附属医院以及大量的非直属医院，学术和临床地位在全国排名靠前，年收入超过170亿元（不包括庞大的非直属医院）。公司与大股东合资成立中大医院投资管理公司，参与中大附属医院的改制与扩建。由于公司是中大控股的唯一上市公司，公司极有可能成为中大医疗资源的主要资本运作平台。

风险提示

独立实验室扭亏进度低于预期

建议积极关注，提高投资评级至“谨慎推荐”

预计2014-2016年EPS0.32/0.40/0.48元，对应PE51/41倍/34倍。对比A股医疗服务板块，公司的PE仍低于平均水平。鉴于达安基因(002030)拥有上述平台和技术扩张优势，短期静态估值虽较高，但是对于一个处于快速成长期的行业龙头，同时考虑到其分子诊断行业全产业链的价值以及中大控股唯一的资本运作平台价值，我们认为值得积极关注，未来或存在超预期因素。时隔几年我们再次覆盖，给予“谨慎推荐”投资评级。一年期合理估值：18元（15年45倍）。

（证券时报网快讯中心）

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